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一句话：v4 把 Uniswap 做成了“链上金融的安卓系统”——协议提供统一底座，开发者用 Hook 造“应用”，在统一的结算层里自由创新。

Singleton（单例池管合约） + Flash Accounting（闪电记账）：所有池子集中在一个 PoolManager 合约里，跨多池交易只结算净额，显著降低建池与多跳路由的 gas 成本；同时支持原生 ETH，无需再用 Wrapped ETH (把 ETH “包裹”进一个 ERC-20 合约中)。

Defi的安卓系统（2025）Hooks（钩子）：在“加流动性/换币/收手续费”等生命周期节点插入自定义逻辑，能做动态费率、限价单、TWAMM（Time-Weighted Average Market Maker）、自动再平衡等丰富策略；把 Uniswap 从“一个交易所”升级成开发者的平台。

引入“集中流动性（Concentrated Liquidity）”机制，允许做市者在特定价格区间提供流动性，比如只在 ETH 介于 2500–3500 美元时出资。这看似微调，却让资金利用率提升了 4000 倍，彻底改变了 DEX 的效率结构。

 V2：任意代币互换（2020）v2 打破限制，让任何两个 ERC-20 代币可以直接兑换。那一年，Uniswap 成为“以太坊上最热闹的地方”，几乎所有新币的首发地。

V2：任意代币互换（2020）v2 打破限制，让任何两个 ERC-20 代币可以直接兑换。那一年，Uniswap 成为“以太坊上最热闹的地方”，几乎所有新币的首发地。

Uniswap的四代进化史：v1→v4
🔹 V1：一切从 ETH 开始（2018）最早的版本只能在 ETH 与 ERC-20 代币之间交易，功能朴素却革命性。它第一次让人意识到，交易并不需要一个“中心”。

自动做市的诞生
x × y =的含义其实很简单：在每个交易池里都有两种代币，假设它们的数量分别是 x 和 y，而乘积 k 必须始终保持不变。当有人买入其中一种代币时，池子里那种代币会变少，另一种代币会变多。为了让乘积保持恒定，价格自然随之调整。
这就是 自动做市商（AMM, Automated Market Maker） 的原理。它让价格的变化由算法自动完成，不需要撮合引擎、也不需要订单簿。只要你往池子里存入代币，就能成为“流动性提供者”，从每一笔交易中赚取手续费。

在传统金融，如果你想把人民币换成美元，得去银行、找柜台、查汇率，还要付上不菲的手续费。可在加密货币的世界里，如果没有中心化交易所，人们该如何换币？2018 年，一个叫 Uniswap 的项目，用一段算法、一个公式，就让人们在区块链上自由交换任何代币。没有中介、没有审批、没有工作人员。你只需要一个钱包，就能像在自动售货机前一样，一键完成兑换。而支撑这一切的，是一条看似平凡却颠覆性的公式：x × y = k。

公链就像城市里的免费公园：不管你是学生、上班族还是游客，不用预约、不用登记，直接就能进去；进去后不仅能散步，还能帮公园捡垃圾、浇花（参与维护），做得好说不定还能拿到公园发的小奖品。放在区块链里，“公园”就是公链网络，“进去”就是加入公链，“帮公园维护”就是参与“记账”（验证交易），“小奖品”就是数字货币奖励（比如挖比特币得比特币）。