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由于降息已经开始，而且 12 月份可能还会再降息 25 个基点，远期曲线显示到 2026 年至少还会降息 3 次，到 2026 年底，联邦基金利率将降至 3% 左右。 如果黄金和全球 M2 通常领先比特币约 3-4 个月…… 那么比特币的交易价格应该更高。

随着我们迈入 2026 年，宏观背景正从分岔时期过渡到融合时期。 流动性状况分化、利率高企以及货币当局和财政当局政策方向不一致等问题似乎都即将得到解决。 首先，全球各国央行都在降息……而不是加息。

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我们聊了几个话题： Robinhood 与 Coinbase 股票对比 - 稳定币支付链 - 将隐私视为风险类别，还是将隐私视为功能。 L1 交易的未来

如果成功，Coinbase 将从交易所转型为金融基础设施。这并非因为它赢得了某个特定类别的冠军，而是因为它赢得了连接各方——交易者和开发者、稳定币和RWA、个人和代理商——的资格。Coinbase 正在挖掘的护城河是一条分散和注意力的护城河。而这才是真正持久的护城河。