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Riot Platforms（RIOT） 是北美最大、最老牌的上市比特币矿企之一。它拥抱区块链/加密的路径非常纯粹：专注比特币挖矿 + 自建算力基础设施 + 垂直整合能源与工程 + 近期向AI数据中心多元化。2017年前是生物科技公司（Bioptix）。2017年：全面转型加密，改名 Riot Blockchain，成为美国首批上市比特币矿企。2023年：更名 Riot Platforms，转向“算力基础设施”定位。只做比特币（BTC），不碰山寨币、PoS、DeFi或NFT。公司主要有三项业务：比特币挖矿（现金流核心，约90%收入；AI/HPC数据中心（出租算力给AI公司；工程服务（电力设备、数据中心设计）。

Block（原Square）由Jack Dorsey主导，全面聚焦比特币区块链，从支付应用、硬件钱包、挖矿芯片、开源开发到商户生态，形成全栈布局。

1. 战略定位：更名与押注比特币2021年由Square更名为Block，明确向区块链/比特币转型。公司战略：只做比特币（Bitcoin maximalist），放弃其他公链/Web5，资源集中。长期持有比特币：持有约8,584枚（近10亿美元），并持续用利润定投。
2. C端支付：Cash App 比特币化
3. 商户支付：Square POS 支持比特币数百万商家可通过Square终端直接收比特币（闪电网络）。
4. 自托管硬件钱包：Bitkey2024年推出多签硬件钱包
5. 比特币基础设施：Proto 挖矿芯片自研3nm比特币挖矿ASIC（行业最先进）。推出Proto Rig模块化矿机：可升级、寿命更长、易维护。开源设计，推动挖矿去中心化。
6. 开源与研发：Spiral 部门资助比特币核心开发、协议改进（如闪电网络）。开发比特币工具、标准与文档。
7. 去中心化金融：TBD & TBDEX

这家MicroStrategy（已更名为 Strategy）公司是如何拥抱加密的：

这是一家全球最激进的“比特币国库公司”，它的定位是把公司彻底转型为比特币长期持有工具：1.2026年4月最新持仓： 766,970 枚 BTC（约占流通总量 3.65%）2.累计投入：约 580 亿美元

3.平均成本：~75,600 美元/BTC核心。 它的玩法是 持续增发股票（MSTR、STRC 等优先股）募资 → 全部买 BTC。2026 年至今已买 89,618 枚，每周都在买。还有 358 亿美元“弹药” 未用。它的新动向是 推出 STRC 优先股（年化 11.5%），吸引传统资金间接入场。已经开始做 BTC 抵押信贷、链上金融产品。

技术与基础设施，自建/合作区块链能力

银行区块链部门，比如摩根大通Onyx

跨境支付重构，摩根大通JPMC实现秒级跨境批发支付。SWIFT与Chainlink合作跨链互操作。企业应用：供应链金融、贸易融资、发票/票据代币化与自动执行。

资产代币化（RWA）：现实资产上链（万亿级赛道）国债/基金代币化，比如贝莱德将美债、货币基金上链，规模超百亿美元。股权/房地产/大宗商品：纳斯达克与Kraken合作股票代币化。商业地产、黄金、艺术品碎片化上链，提升流动性。这样做的核心价值在于7×24小时、全球流通、可编程、低成本、碎片化。

托管与清算：机构级安全基建（合规刚需） 银行/券商做托管，比如纽约梅隆、道富、摩根大通、纳斯达克提供受监管加密托管。清算升级：链上T+0实时结算，替代传统T+2。DTCC、欧洲结算等推进证券+加密混合清算。

支付与稳定币：企业级链上支付（降本增效），巨头自研稳定币，比如亚马逊、沃尔玛、星巴克等规划自有稳定币，用于跨境/供应链结算，年省数十亿手续费。银行稳定币，比如摩根大通JPMCoin、渣打、Itaú、三井住友等发行银行级稳定币，替代SWIFT。卡组织接入：Visa、万事达支持稳定币刷卡支付，打通加密→法币消费。

产品化：发行加密ETF与结构化产品（华尔街主流化）。现货ETF爆发：贝莱德、富达、摩根士丹利等推出BTC/ETH/XRP现货ETF，成为机构标配入口。基金与票据：加密指数基金、主动管理型链上基金（如贝莱德BUIDL）。结构化票据、收益凭证、保本型加密产品。这个意义在于把高波动加密包装成传统金融产品，合规、低门槛、可审计。

资产配置：直接持有加密（国库/投资组合），一些上市公司囤币，比如MicroStrategy、Block、Riot等将比特币（BTC）纳入公司国库资产，对冲法币贬值、优化资产负债表。

在出售 70% 比特币持有量后，有消息称不丹王国可能已经停止或放缓比特币挖矿活动，与其他主要机构和主权国家增持加密货币和黄金的做法形成鲜明对比（萨尔瓦多当前比特币持有量已超 7618 枚）。币界网消息，由于受到经济压力影响，其水力发电目前更多用于向邻国印度售电，而非比特币挖矿，此外比特币价格下跌、网络难度上升和减半压力都在挤压挖矿利润空间。 截至目前，管理不丹王国比特币资产的国家主权财富基金 Druk Holding and Investments 尚未就资金转移或其挖矿业务的状况发表公开评论。