2026 年初的买家，更可能是新增 2% 比特币头寸的退休账户，而非高杠杆加密基金。

自 2013 年起，比特币 2 月平均回报率约 15%，Q1 平均涨幅超 50%，但 2025 年 Q1 曾创十年最差表现（跌 12%），印证规律非绝对。

核心政策动态

1. 美国通胀显著降温：11月CPI年率降至2.7%，核心CPI年率降至2.6%，均低于市场预期。市场对美联储明年降息的预期有所升温。
2. 全球央行政策分化：
   · 欧洲央行：维持利率不变，为连续第四次按兵不动。内部信号显示降息周期可能已结束，市场甚至开始定价2026年加息。
   · 英国央行：将基准利率从4.00%下调至3.75%，符合预期。
   · 墨西哥央行：将隔夜利率从7.25%下调至7.00%。

主导隔夜市场的主要是以下几点：

1. 科技股抛售潮
   · 核心事件：甲骨文因百亿美元数据中心项目融资受挫，股价大跌5.4%，引发市场对科技巨头、特别是AI领域巨额资本支出可持续性的担忧。
   · 市场影响：半导体和AI相关股票（如英伟达、博通）普遍重挫，直接拖累纳指和标普500指数。
2. 贵金属与原油的“避险与冲突”行情
   · 贵金属狂飙：白银在投机买盘和库存紧张推动下表现尤为突出。同时，市场对美联储的降息预期（美联储理事沃勒称有降息空间）也构成支撑。
   · 油价反弹：地缘政治成为主要推手。美国宣布对进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，引发供应担忧，刺激油价结束连跌、大幅反弹。
3. 全球央行动向与数据前瞻
   · 美联储信号：理事沃勒表态既有降息空间，又表示无需急于行动，市场仍在等待更明确的政策路径。
   · 英国通胀放缓：英国11月通胀数据超预期回落，为英国央行今日可能的降息铺平道路，导致英镑兑美元下跌。
   · 今日聚焦：市场的焦点已转向即将公布的美国11月CPI数据、以及欧洲央行和英国央行的利率决议，这些事件可能引发新的波动。

俄罗斯政府计划从2026年起对布里亚特共和国和外贝加尔边疆区实施全年加密货币挖矿禁令。这两个地区目前仅在冬季实施临时禁令（2025年11月15日至2026年3月），但政府电力行业发展委员会的一份草案文件显示，这些限制将扩展为永久性措施。 
此举是俄罗斯打击加密货币挖矿的最新举措，目前全国已有至少10个地区实施了长期挖矿禁令，将持续到2031年春季。俄罗斯能源部此前表示正密切监控这些地区的能源状况，并准备采取迅速行动。
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中国置业投资(00736)发布公告，为推进公司资产配置多元化及把握数字经济发展机遇的战略，已决议公司计划使用自有资金，在遵守相关法律法规及风险管控的前提下，于公开市场购买并持有BNB (Binance Coin)及其他合适的数字资产，作为公司的战略储备资产。公司长期看好数字资产行业的发展前景，并对BNB所依托的运营主体及其技术研发、生态布局与行业竞争力抱有充分信心，认可其在区块链领域的长期发展潜力与价值成长空间。 
该计划拟动用的资金全部来源于公司现有的自有资金，资金调配符合公司财务管理规範及整体经营规划，不会影响公司日常业务的正常开展。董事会将根据市场情况，在授权额度内分批实施购买。
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🏛️ 国内政策与宏观

· 扩内需部署：中央财办明确，扩大内需是明年首位重点任务。
· 社保基金动向：将发挥“耐心资本”作用，支持科技创新。
· 工业与就业数据：前11个月，规模以上工业增加值同比增长6.0%；全国城镇新增就业1210万人。

🚀 重点产业动态

· 智能驾驶突破：我国首批L3级自动驾驶车型获准入许可。
· 新能源汽车：购置税减免政策进入最后半月，市场关注新政。
· 外贸措施：今起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。

比特币回落至 85,600 美元 附近，以太坊失守 3000 美元 关口；加密概念股同步承压，Strategy 与 Circle 日内跌幅均接近 7%，Coinbase 下跌逾 5%，而矿企 CLSK、HUT、WULF 的跌幅甚至超过 10%。

从日本央行加息预期，到美联储后续降息路径的不确定性，再到长期持有者、矿工与做市商的系统性去风险，本轮下跌的原因更偏向宏观层面。