消失的流动性：做市商撤退与 190 亿美元清算风暴

本文分析了 10 月 10 日至 11 日价值 190 亿美元的加密货币清算风暴中，做市商（MM） 如何从市场稳定的提供者转变为制造流动性真空的催化剂，并揭示了这一灾难是市场激励机制错位和中心化交易所 ADL 机制连锁反应的系统性结果。原文作者：YQ原文编译：深潮 TechFlow在我之前对 10 月 10 日至 11 日加密货币清算风暴的三篇分析中，我探讨了预言机失败、基础设施崩塌以及潜在的协同攻击路径。今天，我将聚焦于或许是最关键但却被低估的方面：做市商——那些本应提供市场稳定的实体——如何成为制造前所未有的流动性真空的主要催化剂，从而将一个可控的调整变成了一个价值 190 亿...

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DEX 有可能取代 CEX 吗？

“黑天鹅事件”已证明：在“透明处理清算”方面，DEX 的结构性优势远超 CEX。 原文作者：A1 Research 原文编译：Saoirse，Foresight News

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一文读懂币圈的“做市商”是怎么玩的？

做市商的角色既是流动性提供者，也是定价者与风控者，而散户普遍感受到一买就跌、一卖就涨的现象，本质上正是与做市商博弈的结果。 原文來源於 Odaily 星球日報星球君的朋友们

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