Pickpig

Dogshit 就是骗局，大家注意不要被忽悠

Glassnode数据显示，当前仅约2%的山寨币供应量处于盈利状态，市场呈现出前所未有的分化。而在比特币牛市阶段，山寨币持续跑输的情况历史上并不常见。

数据印证了，闭眼赚钱的时代彻底结束了。

一个时代结束意味着另一个时代的开始。HashKey Ventures的Rui在社交媒体上指出，VC不怕熬，怕快，这也是熊市反而更适合VC的原因。要想真正成功，得撑到下一个死寂期，不同于项目方，VC挺能熬的。同时，大部分加密VC本质上是靠信息差套利，再加上一些路径依赖，赚点辛苦钱和渠道费。更重要的是，现在这些人很多转成了市场代理或者做市商，本质上差别不大。

又一家加密风投倒下了。12月17日，Shima Capital被曝正在悄然结束运营。

在这个残酷的加密周期中，VC的离场并不罕见，但Shima Capital的出局却并不体面。不同于其他VC死于流动性枯竭，亦或被糟糕的投资组合拖垮，Shima Capital更多源于团队内部的道德风险与管理混乱。

这一决定的直接导火索，是三周前美国SEC对该机构及其创始人Yida Gao提起的诉讼。指控称其违反多项证券法，通过欺诈手段从投资者手中非法募集了超过1.699亿美元。

货币市场操作指引变化

在今日召开的货币政策会议上，日本央行政策委员会以全票通过，决定将会议间隔期的货币市场操作指引设定如下：

日本央行将引导无担保隔夜拆借利率维持在约0.75%的水平。

12月19日，日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%，符合市场预期。利率水平创30年来新高，这也是2025年1月以后，日本央行11个月来再次进行加息。

过去十年，全球加密监管大致经历了"排斥禁止，谨慎探索，规范发展"三个阶段，监管态度的转变与行业规模的扩张形成鲜明呼应。

2009年比特币诞生之初，去中心化特性使其游离于传统金融监管体系之外，全球多数地区对这一新兴事物保持沉默，少数地区将其视为"投机工具"或"犯罪载体"。

2015年以前，加密市场规模不足百亿美元，全球监管以禁止与警示为主。

2026 年初的买家，更可能是新增 2% 比特币头寸的退休账户，而非高杠杆加密基金。

自 2013 年起，比特币 2 月平均回报率约 15%，Q1 平均涨幅超 50%，但 2025 年 Q1 曾创十年最差表现（跌 12%），印证规律非绝对。

报告指出，日本央行此次加息的背后有多重驱动因素。首先，日本的 CPI 已持续高于 2% 的官方通胀目标。其次，失业率长期维持在 3% 以下的低位，为名义工资增长创造了有利条件，市场对明年「春斗」（春季劳资谈判）的工资增长预期较高，这将进一步推升通胀压力。最后，高市早苗推出的 21.3 万亿日元财政政策也可能加剧通胀。

这些因素共同迫使日本央行采取更鹰派的立场。市场担忧，一旦加息落地，将导致在日本 YCC（收益率曲线控制）时代积累的大量「套息套汇交易」集中平仓，从而对全球金融市场造成流动性冲击。

当前市场预期已下调，渣打银行将 2026 年比特币目标从 30 万美元降至 15 万美元，反弹更依赖实际资金流入而非动能追逐。

另外，12 月 16 日发布的拟议规则，为州立银行子公司发行「支付稳定币」铺路，要求 1:1 储备金作为支撑、禁止随意再抵押等。

但该规则需经 60 天意见征询，最早 2026 年末才可能落地，2027 年才形成规模，对 Q1 无实质影响。

自 2013 年起，比特币 2 月平均回报率约 15%，Q1 平均涨幅超 50%，但 2025 年 Q1 曾创十年最差表现（跌 12%），印证规律非绝对。