聚合时代遵循着数字市场一条熟悉的规律：当分发成本降低时，价值就会转移到拥有用户的人手中。在加密货币领域，这种理念早先以 #key-takeaways?utm_source=link&utm_medium=portal">“胖钱包”理论的形式出现 。如今的不同之处在于，技术栈终于足够成熟，真正的加密货币超级应用（聚合巨头）得以存在，而不再局限于钱包的形式。

Coinbase 第三季度致股东信的内容，仿佛是在宣称要成为首个 “全能交易所” ：现货交易、衍生品（Coinbase Advanced、Deribit）、支付（USDC、 Coinbase Commerce、x402）、启动平台（Echo），以及一系列通过 Base 分发的新产品。这无疑是市场正朝着应用层整合方向发展的最清晰信号之一。

什么是加密货币超级应用？

就本报告而言，加密超级应用并非由一家公司从头到尾构建的包罗万象的单一产品。它是一个聚合层 ：一个统一的接口，用于收集和集成开放市场上已有的最佳协议。

他们的工作是将用户的大部分链上生活和金融活动压缩到一个平台上，该平台的核心是：

• 一个身份 （钱包/账户）
• 一个余额 （主要货币、稳定币、代币化资产）
• 单一数据源 （用于链上操作的单一接口）

为什么聚合营销会胜出？

聚合一直是互联网上最有价值的商业模式：公司不拥有内容供应，而是通过掌控内容发现、工作流程和分发渠道来赢得市场。这种模式反复出现：

• 互联网聚合器 ： #亚马逊 （市场聚合）、 #Meta （社交/内容聚合）。
• 移动超级应用 ： #微信 小程序生态系统； Grab 从网约车扩展到多产品平台。
• 金融科技 ： Nubank、 #Revolut 、Cash App—— 它们各自将服务捆绑在一起，通过减少摩擦来超越传统银行。

不同行业，结果却殊途同归：用户愿意为更少的应用、更少的登录次数和更少的操作环节支付高昂的便利费 。钱包和交易终端收取数百万美元的手续费，证明加密货币用户也并不反对为这种便利支付额外费用。 #Coinbase #usdc